投资标的:科锐国际(300662) 推荐理由:公司基本面环比改善,2024年Q4归母净利润同比增长40%。
AI赋能人力资源,实现精准高效匹配,未来有望巩固大客户,推动技术研发与数字化建设,行业需求有望逐步释放,维持“买入”评级。
核心观点1- 科锐国际2024年Q4归母净利润同比增长40%,基本面环比改善,营收预计达到32.8亿元。
- 公司自研的CRE大模型和匹配系统提升了招聘效率,积极拥抱AI技术趋势。
- 投资建议维持“买入”评级,预计未来营收和净利润将持续增长,风险包括宏观经济不及预期和市场竞争加剧。
核心观点2科锐国际(300662)在2024年第四季度的归母净利润同比增长40%,显示出公司基本面环比改善。
2024年整体营收预计为118亿元,同比增长20.6%;归母净利润为2.04亿元,同比增长1.5%,归母净利率为1.7%。
第四季度单季度营收为32.8亿元,同比增长25.6%;归母净利润为6826万元,同比增长40.5%,归母净利率为2.1%。
扣非后的归母净利润为1.37亿元,同比增长2.1%;扣非且扣除员工限制性股票成本后的归母净利润为1.42亿元,同比增长6.6%。
公司自2022年起开始布局数据中台,2023年自主研发CRE大模型,基于大量公开数据进行预训练,主要应用于人选匹配环节。
2024年推出的匹配系统有助于顾问更精准地寻找候选人,未来将接入DeepSeek-R1大模型,探索AI在招聘中的深度融合。
禾蛙作为AI驱动的人力资源平台,整合全球招聘资源,推动线上与线下业务的协同发展,积极拓展大客户及区域客户,展现出良好的发展态势。
投资建议方面,考虑到公司基本面环比改善及AI赋能的高效匹配,预计2024-2026年营业收入分别为118亿元、142亿元和170亿元,归母净利润分别为2.0亿元、2.6亿元和3.1亿元,维持“买入”评级。
风险提示包括宏观经济不及预期、市场竞争加剧及灵活用工人员流失等因素。