璞泰来：民生证券-璞泰来-603659-2023年年报及2024年一季报点评：负极盈利承压，新品研发引领新增长-240414

投资标的：璞泰来（603659） 推荐理由：公司负极、膜材及自动化装备业务有望发挥协同效应，预计未来几年营收和净利润将保持稳定增长，具有投资潜力。

1. 璞泰来2023年年报及2024年一季报显示，公司负极盈利受压，营收和净利润同比下滑，但新品研发有望引领新增长。

2. 公司膜材及涂覆业务市占率领先，新品研发取得积极进展，未来增量可期。

3. 投资建议维持“推荐”评级，预计公司未来几年营收和净利润有望稳步增长，考虑到负极、膜材及自动化装备业务的协同效应。

1. 公司2023年全年营收和净利润变动情况 2. 公司2024年第一季度营收和净利润变动情况 3. 公司2024年第一季度毛利率、净利率、费用率情况 4. 公司负极材料及石墨化业务情况 5. 公司涂覆隔膜销量和新项目进展情况 6. 公司新产品研发进展情况 7. 分析师对公司未来几年营收和净利润预期 8. 风险提示：新建产能释放不及预期、原材料价格波动剧烈、新品研发进度不及预期。