丝路海洋-亚药转债：剩余募集资金提供偿还保障？-241009

- 亚药转债面临到期兑付压力，因基本面不佳和投资者债转股动力不足，偿债能力受限。

- 剩余募集资金可能成为兑付的唯一途径，但是否符合资金使用要求存在争议。

- 股东支持的可变性和公司管理层的偿债意愿将对最终兑付结果产生重要影响。

### 债券标的 亚药转债（241009） ### 操作建议 建议投资者对亚药转债保持谨慎态度，考虑减持或观望。

### 理由 1. **基本面不佳**：亚药的产能利用率低，营收较巅峰期下降超过六成，近五年几乎年年亏损，只有2020年小幅盈利，且投资活动现金流停滞不前，长期处于偿债边缘。

2. **兑付风险**：在到期前，债转股的可能性较小，预计到期兑付将面临资金缺口。

虽然可动用资金为5.8156亿元，但仍有接近0.2644亿元的缺口。

尽管拥有一定的可变现资产，但能否顺利兑付仍存不确定性。

3. **股东支持不确定**：股东增持二级市场股票的动作并不必然意味着对可转债兑付的支持，股东的态度对公司偿债能力影响重大。

4. **合规风险**：使用募集资金兑付到期资金是否符合募集说明书中的要求存在争议，若需更改资金使用用途，需通过合规流程，时间紧迫且风险较高。

综上所述，考虑到亚药的基本面和兑付风险，投资者应保持警惕，谨慎操作。