国金证券-资金跟踪系列之一：个人是阶段主要买入力量，北上与ETF均有所净流出-250707

- 个人投资者在市场中仍是主要买入力量，而北上资金和ETF则出现净流出，整体市场交易热度有所回落。

- 宏观流动性方面，美元指数回落，中美利差倒挂加深，海外流动性收紧，国内资金面整体平衡。

- 行业调研热度集中在电子、医药和军工等领域，部分行业净利润预测被上调，市场面临交易扰动，需关注其他参与者的回流情况。

本投资报告从宏观到微观分析了市场资金流动和投资趋势。

宏观层面，美元指数回落，中美利差“倒挂”加深，海外流动性收紧，国内资金面整体平衡。

市场交易热度和波动性有所回落，部分行业如轻工、军工等交易热度较高。

机构调研显示电子、医药等行业受关注，净利润预测方面，钢铁、商贸零售等行业的预测被上调。

北上资金活跃度下降，整体净卖出A股，主要净买入电力和电子板块，净卖出计算机和食品饮料等。

两融活跃度小幅回落，但仍处于高位，净买入主要集中于电子和军工等行业。

龙虎榜交易热度回升，建材和化工板块交易活跃。

主动偏股基金仓位回落，ETF整体被净赎回，但券商和科创50相关ETF出现净申购。

市场上，个人投资者仍是主要增量，其他参与者如北上资金和主动偏股基金则有所撤离，市场可能面临交易扰动。

后续需关注其他参与者的回流情况。

风险提示包括测算误差。

本报告的投资建议及理由为： - 个人投资者在市场中仍是主要买入力量，建议关注其动向。

- 北上资金出现净流出，需谨慎对待外资流入情况。

- ETF整体被净赎回，反映机构投资者的风险偏好下降。

- 行业调研热度上升的板块，如电子、医药、军工等，值得关注。

- 关注两融活跃度回落的同时，仍保持净流入，显示市场韧性。

- 交易热度和波动性降低，可能带来短期投资机会。

- 需留意其他参与者的回流情况，以判断市场趋势。

- 风险提示需考虑测算误差对决策的影响。