通信行业：国金证券-通信行业周报：英伟达股价新高，看好全球AI算力需求持续增长-250629

1. 英伟达股价创历史新高，反映市场对全球AI算力需求持续增长的乐观预期，建议关注相关产业链公司。

2. 中国移动将进行G.654E光纤光缆集中采购，预计将大幅提升国内DCI需求，建议关注光纤光缆及DCI供应商。

3. 数据中心基础设施REITs项目获批，预示着IDC市场将加速扩张，投资者应关注服务器和IDC板块的机会。

本周通信行业周报的核心要点如下： 1. **电信业务收入回暖**：2025年前5个月，中国电信业务收入累计7488亿元，同比增长1.4%，增速有所提升，显示基本面改善。

2. **英伟达股价创新高**：英伟达股价上涨4.3%至154.31美元，市值达到3.77万亿美元，重返全球市值第一，反映市场对AI需求持续增长的信心。

3. **中国移动光纤采购**：中国移动发布G.654E光纤光缆集中采购项目，预计采购规模约2.29万皮长公里，采购量接近上次的三倍，预示国内DCI需求提升。

4. **REITs项目获批**：润泽科技和万国数据中心项目的基础设施REITs获中国证监会批复，支持数据中心基础设施扩张，预计下半年将迎来IDC新订单招标。

5. **市场细分动态**： - 服务器指数上涨5.71%，关注英伟达服务器代工厂。

- 光模块指数上涨7.05%，受800G、1.6T高速光模块需求推动。

- 新华三发布800G国芯智算交换机，加速国产化基础设施建设。

- IDC指数上涨6.73%，看好IDC板块的持续增长。

6. **风险提示**：包括AI商业价值不及预期、技术发展速度不及预期、供应链集中度过高、行业监管加剧及市场竞争加剧等风险。

建议关注与AI相关的服务器、IDC及光模块等板块的投资机会。

投资标的及推荐理由： 1. 工业富联：建议关注其在英伟达服务器代工业务中的表现，受益于全球AI算力需求的持续增长。

2. 新易盛：作为光模块供应商，预计将受益于800G、1.6T高速光模块需求的上修，同时也将从中国移动的G.654E光纤采购中获益。

3. 中际旭创：光模块供应商，建议关注其在市场中的表现，尤其是与低损耗G.654E光纤的需求相关。

4. 天孚通信：同样是光模块供应商，受益于光模块市场的增长及中国移动的采购需求。

5. 新华三：其发布的800G国芯智算交换机将加速国内以太网交换机在数据中心的渗透，建议关注其在国产智算基础设施建设中的角色。

6. 润泽科技：其数据中心项目获得注册批复，支持数据中心基础设施的扩张，值得关注。

7. 万国数据中心项目：同样获得中国证监会批复注册，提供资金支持，关注其对IDC板块的推动作用。

总体来看，建议关注因国内外AI发展带动的服务器、IDC及光模块等相关板块的投资机会。