传媒行业：华金证券-传媒行业：《黑神话，悟空》火热发布有望推动板块发展-240821

- 《黑神话：悟空》全球上线后销量迅速突破450万份，推动国产游戏行业关注度提升。

- 政策支持与技术进步相结合，促进游戏产业升级与国际竞争力增强。

- 建议关注相关上市公司，投资机会显著，但需警惕政策和技术发展带来的不确定性风险。

**投资报告核心要点总结：** 1. **事件背景**：2023年8月20日，《黑神话：悟空》全球上线，预售一个月销售额达3.9亿元，销量突破120万份，创下国产游戏预售纪录。

总销量超过450万份，总销售额超15亿元。

2. **政策环境**：2023年12月，国家新闻出版署审批145款游戏，较2022年大幅增长。

新政策鼓励精品原创游戏与国际合作，促进游戏出海，提升中国游戏产业全球竞争力。

3. **技术进步**：AIGC技术在游戏研发中的应用逐渐深入，提升了研发效率。

约64%的前50大游戏公司已涉足AIGC领域，推动产业升级。

4. **IP市场发展**：游戏与文化内容IP结合，形成生态。

文娱IP市场中，文学IP占比52%，但变现能力有限。

游戏IP衍生品市场规模达40.6亿元，复合增长率为17%。

5. **投资建议**：关注国产3A游戏发布带来的行业关注度提升，推荐投资腾讯控股、网易、哔哩哔哩等相关公司。

6. **风险提示**：政策不确定性、新游戏研发进度及相关技术发展存在风险。

投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. 腾讯控股 2. 网易-S 3. 哔哩哔哩-W 4. 三七互娱 5. 恺英网络 6. 巨人网络 7. 昆仑万维 8. 冰川网络 9. 吉比特 10. 汤姆猫 11. 姚记科技 12. 游族网络 13. 浙版传媒 14. 神州泰岳 15. 顺网科技 16. 阅文集团 17. 天娱数科 18. 因赛集团 19. 恒信东方 20. 万兴科技 21. 视觉中国 ### 推荐理由： 1. **国产3A游戏发布**：如《黑神话：悟空》的成功发布有效提升了行业关注度，可能吸引更多投资和用户。

2. **政策支持**：国家政策推动国产和进口游戏的审批增长，鼓励精品原创游戏与国际合作，有助于提升我国游戏产业在全球市场的影响力和竞争力。

3. **技术进步**：AIGC技术的应用促进了游戏研发的效率和创新，有助于打破游戏进化的壁垒，提升整体产业水平。

4. **IP市场潜力**：游戏IP衍生品市场的快速增长以及用户对情感价值的追求，为相关企业提供了新的收入增长点。

5. **市场需求**：随着用户对游戏及其衍生品的需求增加，相关企业有望受益于消费意愿的提升。

6. **复合增长率**：游戏IP衍生品市场在2019—2023年间的复合增长率达到17%，显示出强劲的市场潜力。

以上因素共同推动了相关企业在未来的发展前景，值得投资者关注。