中信期货-黑色建材策略日报：铁水微降，价格高位震荡运行-250516

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：铁矿供应增量尚不明显，需求保持平衡，市场情绪回暖但后续供需变化尚待观察，预计价格震荡。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：焦企利润修复受限，焦炭总供应环比下降，但整体供应仍处于偏高水平，短期内面临过剩压力。

【期货品种】：锰矿 【交易方向】：中性 【理由】：市场需求尚可，刚需采购为主，但合金厂减产扩大，预计短期震荡运行。

【期货品种】：硅铁 【交易方向】：中性 【理由】：供需相对均衡，成本支撑下移，后市关注钢招和生产情况，预计短期震荡。

【期货品种】：玻璃 【交易方向】：中性 【理由】：淡季需求压力存在，但深加工需求环比改善，预计短期维持震荡。

【期货品种】：纯碱 【交易方向】：看空 【理由】：供给过剩格局未改变，短期预计震荡，长期价格中枢仍将下行。

- 铁矿价格高位震荡，供需相对平衡，短期内价格上行驱动有限。

- 焦炭供应环比下降，但整体仍偏高，刚需支撑下短期表现震荡偏弱。

- 合金市场需求谨慎，锰矿发运恢复可能导致库存缓慢上升，预计短期震荡运行。

- 玻璃行业需求淡季压力明显，供应增加但价格低位，短期维持震荡观点。