通信行业：开源证券-通信行业点评报告：万兆光网络试点开启，光网络及设备有望受益-250108

- 工信部启动万兆光网试点，重点覆盖小区、工厂和园区，预计到2025年底完成。

- 50G-PON技术将逐步推广，预计到2027年实现规模部署，推动光网络产业链成熟。

- 光纤光缆、光模块、OLT等相关设备和企业将受益，建议关注相关投资标的。

工信部于2025年底前将在有条件的城市和地区开展万兆光网试点，重点场景包括小区、工厂和园区。

试点将实现50G-PON超宽光接入、FTTH/FTTR与第7代无线局域网的协同等技术的应用。

具体内容包括在小区实现万兆入户能力、在工厂应用工业光传送网技术、在园区建设高速OTN专线连接。

随着万兆50GPON技术的推广，预计到2027年将实现规模部署。

光纤光缆、光模块、OLT、光分路器、ONU、交换机及路由器、网关等相关板块将受益。

推荐投资标的包括中际旭创、新易盛、天孚通信等；受益标的有华工科技、光迅科技等。

风险提示包括FTTH/FTTR推进不及预期、光网络建设不足及行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光模块、光器件及光纤光缆： - 推荐标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电。

- 受益标的：华工科技、光迅科技、长飞光纤、长光华芯、源杰科技等。

2. 光接入及光传输设备： - 推荐标的：中兴通讯、紫光股份。

- 受益标的：烽火通信。

3. 网关、交换机及路由器： - 推荐标的：中兴通讯、紫光股份。

- 受益标的：锐捷网络、天邑股份、共进股份、菲菱科思、映翰通、三旺通信、东土科技等。

4. 光分路器： - 受益标的：中兴通讯、中天科技、亨通光电等。

- 推荐标的：中天科技、亨通光电、仕佳光子、鸿辉光通。

推荐理由：工信部开展万兆光网试点，促进光网络及设备产业链成熟，预计相关板块将受益于技术试点和应用部署的推进。