机械设备行业：东海证券-机械设备行业简评：上半年叉车销量实现双位数增长，龙头逐步加码智能物流-250717

- 2025年上半年叉车销量实现11.7%的增长，内销和外销表现均优，外销增速更为显著。

- 杭叉集团通过收购国自机器人，进一步强化在智能物流领域的竞争力，提升整体解决方案的能力。

- 无人叉车市场快速增长，未来将进一步拓展应用场景，推动行业智能化进程。

根据中国工程机械工业协会的数据，2025年上半年叉车销量实现11.7%的增长，其中国内销量增长9.79%，外销增长15.2%。

整体市场表现稳健，外销优于内销，主要得益于国内企业在海外市场的布局和全球需求的增长。

宏观经济数据表明，制造业和物流行业景气度回升，叉车内需逐渐改善。

杭叉集团子公司杭叉智能拟收购国自机器人99.23%股份，以增强在智能物流领域的竞争力。

无人叉车市场快速增长，销量同比增长46.6%，推动智能化进程加速，应用领域扩展至多个行业。

未来，制造业复苏和仓储物流量增长将积极影响叉车需求。

建议关注具有品牌认可度、海外布局和研发实力的国产叉车龙头企业，如安徽合力、杭叉集团和中力股份。

风险包括全球化进程不及预期、行业竞争加剧及技术迭代滞后等。

投资标的：安徽合力、杭叉集团、中力股份。

推荐理由： 1. 叉车下游应用广泛，周期性特征较弱，与制造业景气程度关联度较高，未来制造业复苏和仓储物流量的增长将对国内叉车需求产生积极作用。

2. 国内企业正加速全球化布局，建立海外本土产能与售后服务体系，全球市场渗透率逐步提升，增强了国际竞争力。

3. 国内叉车龙头企业积极布局智能物流与物流机器人领域，有望重塑物流行业的竞争格局，提升市场份额和盈利能力。

4. 推荐的企业具备品牌认可度高、海外市场深度布局和强劲的研发实力，有助于在未来的市场竞争中获得优势。