甬兴证券-维护价格稳定、推动价格温和回升是当前货币政策重要考量-240606

1. 当前货币政策重要考量是维护价格稳定、推动价格温和回升，国内经济面临复杂挑战，但中国经济回升向好势头进一步巩固。

2. 中国人民银行聚焦普惠金融、绿色金融、科技金融和养老金融，同时加大政府稳增长力度，支持重大项目建设，促进居民消费意愿恢复，提升民营经济活跃度。

3. 在维护价格稳定、推动价格温和回升的背景下，对信贷投放需要谨慎，需要与经济高质量发展相适配，同时要防范地缘政治风险、政策不及预期、流动性波动和市场波动等风险。

债券标的：碳减排支持工具、煤炭清洁高效利用专项再贷款、绿色债券、科技创新再贷款、设备更新改造专项再贷款、普惠养老专项再贷款 操作建议：维护价格稳定、推动价格温和回升是当前货币政策重要考量。

当信贷存量规模较大时，继续增加信贷投放的边际效果递减；信贷投放应与经济高质量发展的需要相适配，同时需要坚决对顺周期行为予以纠偏，防止市场形成单边预期并自我强化，防范汇率超调风险等。

理由：中国经济长期向好的基本趋势没有改变，有利条件强于不利因素，开局良好、回升向好是当前经济运行的基本特征和趋势。

同时，国际环境复杂严峻，国内大循环不够顺畅，因此需要维护价格稳定、推动价格温和回升。