锦波生物：光大证券-锦波生物-832982-2024年三季报点评：薇旖美持续放量，业绩表现超预期-241021

投资标的：锦波生物（832982） 推荐理由：公司2024年三季报业绩超预期，前三季度营业收入和净利润分别同比增长91.2%和170.4%。

薇旖美持续放量，毛利率提升，费用控制良好，未来增长动能充足，维持“买入”评级。

- 锦波生物2024年前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长91.2%和170.4%，业绩表现超预期。

- 主打产品薇旖美持续放量，同时公司不断丰富产品线，提升品牌影响力，毛利率和净利率均有所提升。

- 预计未来业绩具备持续性，维持“买入”评级，2024-2026年归母净利润预测上调，风险提示包括行业竞争加剧和政策变化。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：锦波生物 - 股票代码：832982 2. **2024年三季报主要财务数据**： - 前三季度营业收入：9.9亿元，同比增长91.2% - 归母净利润：5.2亿元，同比增长170.4% - 第三季度营业收入：3.9亿元，同比增长92.1% - 第三季度归母净利润：2.1亿元，同比增长154.0% - 前三季度经营性净现金流：5.4亿元，同比增长198.1% 3. **产品表现**： - 大单品“薇旖美”持续放量，驱动收入增长。

- 新产品推出： - 2023年6月推出“薇旖美全程抗衰3+17倍护”产品。

- 2023年8月推出全新三重胶原蛋白面霜。

- 抗老专业线品牌重源推出以“Ⅲ型胶原+五肽+六肽+玻色因”为核心成分的眼霜。

4. **营销策略**： - 加大广告宣传力度，包括城市地标3D灯光秀。

- 与海南航空开展跨界战略合作，推出“薇旖美号”联名飞机。

5. **毛利率和费用控制**： - 前三季度毛利率同比上升2.4个百分点至92.4%。

- 归母净利率同比上升15.4个百分点至52.6%。

- 费用率同比下降，前三季度期间费用率为30.9%。

6. **未来展望**： - 国内胶原蛋白三类械证书稀缺，产品红利空间充足。

- 继续在重组人源化胶原蛋白及抗病毒功能蛋白方面进行研发。

- 申报三类医疗器械产品，研发管线充沛。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

- 上调2024-2026年归母净利润预测。

- 当前股价对应PE分别为29/20/15倍。

8. **风险提示**： - 行业竞争加剧的风险。

- 行业政策变化的风险。

- 新品商业推广不及预期的风险。

这些信息为投资者提供了关于锦波生物的财务表现、产品发展、市场策略及未来展望的全面了解，有助于评估其投资价值。