零售行业：麦肯锡-2024年零售行业状况~欧洲：非杂货零售的转型和转型（英译中）-241128

- 非食品类零售面临宏观经济逆风，包括输入价格通胀和消费者谨慎行为，导致销售额在调整通胀后低于2019年水平。

- 消费者优先考虑食品支出，推迟对家用商品的消费，尤其是低收入家庭更倾向于储蓄而非消费。

- 未来几年，这些趋势将继续对非杂货零售的发展产生重要影响。

2024年欧洲非杂货零售行业面临一系列挑战，包括宏观经济冲击、营业额波动与当地购买力的联系、消费者谨慎行为及全渠道购物趋势。

尽管2019年至2023年间该行业名义营业额年均增长2.3%，但调整通货膨胀后实际营业额下降1.8%。

家具和DIY产品受到的影响最大，非食品销售在所有地区均低于2019年水平。

高物价等宏观经济逆风使消费者更倾向于优先购买食品、降低消费档次，并推迟家用商品支出。

调查显示，超过一半的低收入家庭在过去一年中选择储蓄而非消费。

投资标的：非食品类零售商、家具和DIY产品相关企业。

推荐理由： 1. 非食品类商品面临独特挑战，宏观经济冲击、消费者谨慎行为和全渠道购物趋势将持续影响市场。

2. 尽管名义营业额有所增长，但调整通货膨胀后销售额下降，表明市场竞争激烈，需关注具有竞争优势的零售商。

3. 家具和DIY产品受影响较大，可能出现市场调整，具备潜在投资机会。

4. 消费者优先考虑食品购买，降低消费档次，推迟对家用商品的支出，未来可能带来市场反弹的机会。