餐饮旅游行业：东方证券-社会服务行业周报：五一旅游持续升温，关注一季报影响-240421

1）五一旅游需求持续升温，景区、酒店和餐饮行业受益明显。

2）海南免税销售额下滑引发市场担忧，但长期看好海南旅游发展潜力。

3）黄山旅游受政策资源支持和高铁线路加强，有望持续受益长期发展空间。

本周消费者服务行业整体呈现回调趋势，景区部分个股因一季报深度回调。

免税业务方面，海南离岛免税销售额同比下滑，引发市场对消费力的担忧。

酒店方面，首旅酒店拟收购环汇置业股权，有望丰富高端酒店品牌体系。

景区方面，携程发布《2024"五一"旅游趋势洞察报告》，显示中长线旅游成为主角，县域市场增长明显。

黄山旅游有望受益于政策资源支持和高铁线路加强。

餐饮方面，海伦司实现营收下滑，奈雪的茶受气温较低影响。

投资建议关注黄山旅游、丽江股份、峨眉山A等标的，同时关注小而美成长标的。

风险提示包括消费复苏不及预期、系统性风险等。

投资标的：黄山旅游(600054，买入)、丽江股份(002033，增持)、峨眉山A(000888，买入)、同庆楼(605108，未评级)、米奥会展(300795，未评级)、天目湖(603136，未评级) 推荐理由：黄山旅游、丽江股份、峨眉山A的投资机会；建议关注小而美成长标的，如同庆楼、米奥会展、天目湖。