吉利汽车：东吴证券-吉利汽车-0175.HK-4月银河+极氪稳步上量，新车爆款可期-240506

投资标的：吉利汽车 推荐理由：吉利汽车4月销量同比大幅增加，新能源汽车销量持续增长，海外出口比例增加，新车型发布和技术升级有望推动未来销量增长。

公司具备全球化出海加速的优势，价格竞争力强，市场份额向上，盈利预测稳健，具有投资潜力。

1）吉利汽车4月销量同比大幅增加，新能源汽车销量和海外出口比例均持续增加。

2）北京车展发布多款新车和核心新技术，预售价和补贴政策有助于未来销量增长。

3）投资评级维持“买入”，未来营业收入和净利润预期均有望持续增长。

1）吉利汽车4月批发销量153,267辆，同环比+34.87%/+1.61%，同比大幅增加。

2）新能源汽车销量合计51,428辆，同环比+72.15%/+14.82%，新能源产品渗透率为34%，同环比+7.25/+3.86pct，同/环比皆增加。

3）4月吉利品牌销量118,451辆，同环比+34.76%/+0.25%，其中银河销量12,725辆，环比+24.94%，领克品牌4月销量18,727辆，同环比+98.61%/+23.65%；极氪品牌4月销量16,089辆，同环比+98.61%/+23.65%。

4）公司4月出口38,151辆，同环比+66.29%/+4.80%，同比高增，全球化持续推进，出口占集团销量比例为24.89%，同环比+4.70/+0.76pct。

5）北京车展多项核心新技术发布，新车型亮相未来销量可期。

6）吉利汽车2024~2026年营业收入预期为2135/2581/3001亿元，归母净利润为79/115/138亿元，对应EPS分别为0.79/1.14/1.37元，对应PE分别为12/8/7倍，维持吉利汽车“买入”评级。