中兴通讯：开源证券-中兴通讯-000063-公司信息更新报告：丰富智算产品生态，国际市场实现较快增长-241022

投资标的：中兴通讯（000063） 推荐理由：公司业绩稳健，国际市场双位数增长，5G及算力产品生态持续丰富，研发投入力度大，未来发展潜力巨大。

维持“买入”评级，受益于5G-A商用及算力设施建设。

- 中兴通讯2024年前三季度营收900.45亿元，归母净利润79.06亿元，整体保持稳健经营，国际市场实现双位数增长。

- 公司加速转向“连接+算力”，在5G和算力领域持续丰富产品生态，保持行业领先地位。

- 维持“买入”评级，预测2024-2026年归母净利润为90.52/99.19/112.61亿元，研发投入强劲，风险包括网络建设和政企客户拓展不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度营收为900.45亿元，同比增长0.73%。

- 归母净利润79.06亿元，同比增长0.83%。

- 扣非归母净利润68.98亿元，同比下降2.86%。

- 2024年第三季度营收为275.57亿元，归母净利润21.74亿元，扣非归母净利润19.35亿元。

2. **市场表现**： - 国际市场实现双位数增长，特别是在运营商业务方面。

- 国内运营商业务受到投资环境影响，整体承压。

3. **盈利预测调整**： - 下调2024-2026年归母净利润预测，分别为90.52亿元、99.19亿元和112.61亿元（原预测为101.97亿元、110.29亿元和120.62亿元）。

4. **估值**： - 当前股价对应的市盈率（PE）为16.8倍（2024年）、15.3倍（2025年）和13.5倍（2026年）。

5. **产品与技术发展**： - 在无线和有线市场的关键产品上保持领先，5G基站和核心网全球发货量排名第二。

- 在5G-A领域加速与运营商的合作，推出新一代智能光接入产品和AI服务器。

- 研发费用为186.4亿元，研发费用率为20.7%。

6. **战略方向**： - 加速转向“连接+算力”，丰富产品互联生态。

- 强调AI技术的应用和产品的智能化。

7. **风险提示**： - 网络建设不及预期。

- 政企客户拓展不及预期。

- 中美贸易摩擦加剧的风险。

8. **投资评级**： - 维持“买入”评级，展望运营商和政企业务的长期发展潜力。

这些信息能够帮助投资者更好地理解公司当前的经营状况、市场前景和潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。