蒙泰高新：海通国际-蒙泰高新-300876-公司年报点评：短期业绩承压，积极推进碳纤维项目落地-240414

投资标的：蒙泰高新（股票代码：300876） 推荐理由：公司积极推进碳纤维项目落地，加速调试工作，扩大生产规模和效率，预计未来有望提高市场竞争力，扩大市场份额。

结合新材料领域布局，给予一定估值溢价，目标价22.11元，维持“优于大市”投资评级。

1. 公司短期业绩受产品价格下降和费用增加影响，净利润大幅下降。

2. 公司积极推进碳纤维项目落地，已完成设备装机并加速调试工作。

3. 预计未来三年公司EPS将有所增长，给予一定的估值溢价，维持“优于大市”投资评级。

1. 公司业绩：2023年营业收入45458.54万元，同比上升15.26%，净利润2147.77万元，同比下降56.74%。

2. 业绩下降原因：产品销售价格下滑、费用增加，主要是销售费用、管理费用、研发费用、财务费用增加，以及碳纤维项目运营费用增加。

3. 碳纤维项目进展：公司与上海电气风电集团股份有限公司合资设立上海纳塔，已取得国有建设用地使用权，募投项目及再融资项目设备已完成装机，力争早日达产。

4. 盈利预测：预计公司2024-2026年EPS分别为0.72元、0.86元和1.27元，给予一定的估值溢价，目标价22.11元，维持“优于大市”投资评级。

5. 风险提示：原材料价格上涨、在建项目进度不及预期、下游需求增长不及预期。