顶点软件：平安证券-顶点软件-603383-新交易业务进展顺利，公司产品持续融合信创与AI能力-250412

投资标的：顶点软件（603383） 推荐理由：公司在金融信创和AI能力融合方面持续推进，核心交易系统及财富管理产品取得显著进展。

尽管2024年业绩有所下滑，但研发投入保持稳定，未来业绩成长空间广阔，维持“推荐”评级。

- 顶点软件2024年营业收入6.64亿元，同比下降10.78%，归母净利润1.94亿元，同比下降16.84%，业绩受到市场环境影响。

- 公司积极推进新一代核心交易系统及财富科技产品的升级，预计将为未来发展注入动力。

- 盈利预测调整后，预计2025-2027年归母净利润将逐步增长，维持“推荐”评级，但面临金融信创推进及监管政策的不确定性风险。

顶点软件（603383）发布了2024年年度报告，2024年公司实现营业收入6.64亿元，同比减少10.78%；归母净利润为1.94亿元，同比减少16.84%。

公司利润分配预案为每10股派发现金红利6元（含税）。

整体业绩受到市场环境影响，收入下降主要由于上游金融行业客户的IT投入节奏放缓及项目周期延长。

2024年四季度营业收入为2.43亿元，同比下降15.21%；归母净利润为9275万元，同比下降18.14%。

公司期间费用率较2023年上升2.1个百分点至42.7%，其中研发费用率同比上升2.4个百分点至23.0%。

2024年毛利率下降2.1个百分点至67.0%。

尽管净利率为29.2%，同比下降2.1个百分点，但仍在同业中保持较高水平。

在新交易业务方面，公司推出的核心交易系统A5在多个券商项目中取得进展，客户数量已达10家。

此外，公司还研发了基于FPGA硬件的超极速交易系统，完成了多家券商的HTS新版本升级。

财富科技产品方面，公司新增20多家客户，成功落地多个证券项目，并推出适配本土市场的全托资产管理平台。

根据盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为2.39亿元、2.97亿元和3.37亿元，EPS分别为1.16元、1.45元和1.81元。

公司在证券IT领域具备技术优势，核心交易系统市场份额有望提升。

未来，公司在新交易、财富管理、新资管和大运营等核心产品的推进将进一步打开成长空间，维持“推荐”评级。

风险提示包括金融信创推进不及预期、金融机构收入增长承压以及金融监管政策的不确定性。