小鹏汽车~W：信达证券-小鹏汽车~W-9868.HK-MONA、P7+持续完善矩阵，25年产品大年值得期待-241110

投资标的：小鹏汽车-W 推荐理由：小鹏汽车产品矩阵逐渐完善，降本增效效果显现，有望实现量利齐升。

出海、智能化及飞行汽车项目全面推进，护城河逐渐稳固，未来发展潜力大。

建议关注相关产业链标的如德赛西威、银轮股份等。

- 小鹏汽车推出全新电动轿车P7+，定价超预期，进一步完善产品矩阵，预计2025年将迎来产品大年。

- MONAM03交付强劲，推动小鹏月销创新高，降本增效效果初显。

- 小鹏在出海、智能化和飞行汽车领域全面推进，护城河逐渐稳固，建议关注相关产业链标的。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **新产品上市**： - 小鹏汽车于11月7日正式上市了全新纯电动轿车小鹏P7+，售价在18.68万-21.88万元之间。

- 小鹏MONA系列（如MONAM03）在市场上表现强劲，上市后48小时内大定超过3万台，72小时内达到5万台。

2. **销售业绩**： - 小鹏汽车在9月和10月的交付量分别为2.1万台和2.4万台，持续创造历史新高。

3. **产品定位与竞争优势**： - P7+主打“油智同价”，全系标配高阶智驾。

- 小鹏P7+搭载AI天玑5.4.0版本，并将在后续推送5.5.0版本，提供车位到车位的自动驾驶功能。

4. **未来产品规划**： - 预计2025年将迎来产品大年，包括具备城市高阶智驾能力的MONAM03Max、大型增程SUV车型、G6、P7i、G9的改款车型等。

5. **降本增效**： - 何小鹏表示，小鹏P7+已超额完成自动驾驶硬件和整车BOM的降本目标，降本增效进程加速。

6. **国际市场拓展**： - 小鹏汽车的出海2.0战略将在2024年加速推进，计划在东南亚、中东非、澳洲、欧洲等市场拓展。

7. **智能化与技术研发**： - 公司对技术开发部进行重组，专注于AI技术的全栈自研，包括高阶智驾的云端大模型和车端模型。

8. **飞行汽车项目**： - 小鹏的飞行汽车将于11月12日进行全球首飞，并于12月启动预售。

9. **投资建议与关注标的**： - 建议关注小鹏汽车及相关产业链标的，如德赛西威、银轮股份、华阳集团等。

10. **风险因素**： - 原材料价格波动、汽车销售不及预期、新能源汽车行业竞争加剧等风险。

这些信息可以帮助投资者评估小鹏汽车的市场表现、未来发展潜力以及潜在风险。