半导体行业：德邦证券-半导体行业点评：特朗普若胜选，半导体国产化进程或加速演变-240730

- 特朗普若胜选，可能加速对华科技封锁，进一步刺激中国半导体自主可控的发展。

- 当前半导体行业分化为四个阶段，未来重点关注国产化率较低的环节及AI芯片产业链。

- 受益标的包括中芯国际、长电科技、海光信息等，需关注美国制裁风险和宏观经济波动带来的不确定性。

特朗普执政期对中国半导体产业实施制裁，拜登执政后制裁更加系统化和多方面。

中国半导体产业经历了四个阶段，国产化进程加速。

特朗普胜选或将加大对华科技封锁，刺激中国半导体自主可控发展。

建议关注国内半导体代工、封测、AI芯片、设备和材料公司。

风险提示包括美国大选外溢效应、新出台限制性政策、宏观经济波动和国产替代进程不及预期。

投资标的：中芯国际、华虹公司、长电科技、通富微电、海光信息、寒武纪、龙芯中科、北方华创、中微公司、拓荆科技、盛美上海、华海清科、芯源微、精测电子、中科飞测、万业企业、上海微电子、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、江丰电子、上海新阳、晶瑞电材、中巨芯、沪硅产业、TCL中环、立昂微、华懋科技、彤程新材、南大光电、雅克科技、路维光电、清溢光电。

推荐理由：随着美国对国内半导体的制裁措施加大，国内半导体自主可控进程亟待加速，因此建议关注以上相关公司，包括代工、封测、AI芯片、半导体设备和半导体材料等领域。