亨通光电：天风证券-亨通光电-600487-业绩延续快速增长趋势，未来海洋业务反转更值期待！-240504

投资标的：亨通光电（600487） 推荐理由：公司业绩持续增长，海洋业务有望反转并快速增长，光通信毛利率提升，海风行业向好，海外业务持续突破，具备较好的盈利预测和投资收益，值得期待。

1. 亨通光电业绩持续增长，23年归母净利润同比增长35.77%，24Q1继续增长29.87%。

2. 光通信和智能电网业务稳健增长，海洋业务虽承压但有望随着订单增多而复苏。

3. 公司海风行业布局广泛，海外市场不断扩张，未来海洋业务有望高增。

1. 亨通光电发布了2023年报及2024年一季报，显示公司业绩持续快速增长趋势。

2. 公司23年实现营业收入476.22亿元，同比增长2.49%，实现归母净利润21.54亿元，同比增长35.77%。

3. 24Q1实现营业收入117.85亿元，同比提升8.45%，实现归母净利润5.13亿元，同比增长29.87%。

4. 光通信整体保持平稳，智能电网保持稳健增长+10%。

5. 公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约185亿元，有望赋能后续快速增长。

6. 公司23年光通信毛利率实现29.36%，同比提升9.27pct，预计是原材料成本下降带来光纤光缆业务毛利率提升。

7. 海风行业或迎复苏拐点，24年上半年存在较多催化。

8. 公司投资建造一艘新一代深远海大型风机安装船，预计可实现在70m以内水深进行海上风电机组的吊装及风机基础施工作业。

9. 公司持续新增订单有望赋能海洋业务有望高增订单获取能力领先，国内订单持续突破，出海项目经验丰富。