农林牧渔行业：华福证券-农林牧渔行业12月和2024全年销售数据分析专题：12月猪企降重出栏，24年规模化进程持续-250116

- 2023年12月，猪企出栏量环比大幅增长，提前出栏现象明显，预计1月出栏量因春节假期减少而下降。

- 2024年，上市猪企出栏稳步增长，全年出栏量同比增幅扩大，行业集中度提升，规模化进程持续。

- 中长期看，具备低成本优势的企业将展现强劲成长潜力，建议关注牧原股份、温氏股份等低估值标的。

本投资报告分析了农林牧渔行业在2023年12月及2024年全年的销售数据。

主要要点如下： 1. **12月出栏情况**：猪企出栏量环比和同比均有所增长，12月18家猪企合计出栏生猪1767.88万头，环比增长22.97%，同比增长11.41。

部分企业如京基智农、东瑞股份等出栏量环比增长显著。

2. **仔猪销售**：12月仔猪销售环比小幅下滑，但同比增长68.36%。

市场对年后仔猪价格上涨的预期支撑了仔猪采购。

3. **均重下降**：12月猪企积极降重出栏，销售均重为123.9公斤，环比下降。

预计1月行业均重将降至较低水平，节后体重压力有限。

4. **2024年出栏计划**：上市猪企普遍顺利完成2024年出栏计划，整体出栏量稳步增长，预计全年出栏1.59亿头，同比增幅3.81%。

部分企业如立华股份、神农集团等出栏增长显著。

5. **产能变化**：上市猪企扩产谨慎，整体产能小幅回升，部分企业如正邦科技、东瑞股份等增幅明显。

6. **投资建议**：考虑到1月的出栏量有所下降及猪价短期震荡，建议关注具备低成本优势和高质量扩张潜力的企业，如牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。

7. **风险提示**：潜在风险包括动物疫病、大宗商品价格波动及自然灾害等。

投资标的包括牧原股份、温氏股份、巨星农牧等。

推荐理由为： 1. 牧原股份：具备低成本优势，能够高质量扩张，且在2024年出栏量稳健增长，预计将为未来的仔猪销售计划和出栏提供有力支撑。

2. 温氏股份：在行业扩产步伐放缓的背景下，具备较强的成长潜力，能繁母猪存栏量持续增长。

3. 巨星农牧：在大股东支持下复工复产，产能扩张有望带来出栏成长性，且同比增幅明显。

整体来看，考虑到行业的集中度提升和企业的低估值，建议关注这些企业的投资机会。