杰瑞股份：华安证券-杰瑞股份-002353-合同负债增加显著，持续看好公司发展-241028

投资标的：杰瑞股份（002353） 推荐理由：公司合同负债显著增长，反映新订单增加，经营效率提升，净利率改善。

股东回购彰显信心，预计2024-2026年营收和净利润持续增长，维持“增持”评级，风险主要来自技术研发和市场波动。

- 杰瑞股份2024年Q3营业收入和净利润同比下降，但净利率有所提升，经营效率改善。

- 合同负债显著增长，主要因客户预付款增加，三费管控相对稳定。

- 公司股东回购彰显信心，预计2024-2026年营业收入和净利润持续增长，维持“增持”投资评级。

- 风险因素包括技术研发、下游需求、核心人员流失及原材料成本波动等。

根据提供的信息，以下是提取出的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 股票代码：002353（杰瑞股份） - 2024年Q3营业收入为30.90亿元，同比减少7.38%。

- 归属上市公司股东的净利润为5.10亿元，同比减少2.04%。

- 扣非经常性损益的净利润为4.77亿元，同比减少6.74%。

- 基本每股收益为0.50元，同比减少1.22%。

2. **经营效率**： - 公司经营的净利率相比去年同期有所提升，经营效率有所改善。

3. **合同负债**： - 合同负债较年初增加99.14%，主要因新增订单的客户预付款增加。

4. **费用情况**： - 销售费用同比增加13.75%。

- 管理费用同比增加6.07%。

- 研发费用同比增加11.25%。

- 三费管控相对稳定。

5. **股东回购**： - 公司于2024年9月26日召开股东大会，决定向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），不以公积金转增股本。

- 权益分配方案已于2024年10月18日实施，彰显公司信心。

6. **投资建议**： - 看好公司在油服压裂设备领域的领先地位，以及海外市场渗透率的提升。

- 预测2024-2026年的营业收入分别为153.55亿元、170.82亿元和191.51亿元。

- 预测归母净利润分别为27.71亿元、32.42亿元和38.29亿元。

- 对应的每股收益（EPS）为2.71元、3.17元和3.74元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）为13/11/9倍，维持“增持”投资评级。

7. **风险提示**： - 技术研发突破不及预期。

- 下游需求不及预期。

- 核心技术人员流失。

- 原材料成本大幅波动影响毛利率。

- 油价波动的风险。

以上信息为投资者提供了公司当前的经营状况、财务数据、未来展望及潜在风险，帮助其做出投资决策。