上海电影：东吴证券-上海电影-601595-2023年报及2024年一季报点评：动画产品储备丰富，拟派发大额现金分红-240428

投资标的：上海电影-601595 推荐理由：公司主业稳健，IP业务进展顺利，2023年营收和净利润均大幅增长，拟派发大额现金分红，未来盈利预测乐观，具有投资潜力。

1. 上海电影2023年营收和净利润大幅增长，主要受益于电影放映收入和直营影院业务的稳步增长。

2. 公司IP业务进展顺利，拟派发大额现金分红并计划增加中期分红，展现出良好的盈利能力和财务稳健性。

3. 分析师维持对公司未来净利润的预测，并建议投资者继续买入，但需注意电影票房表现、AI技术发展及IP业务进展等风险因素。

1. 2023年营收同比增长85.1%至7.95亿元，归母净利润为1.3亿元，扣非归母净利润为6271.2万元，实现扭亏为盈。

2. 2024Q1营收同比增长18.3%至2.1亿元，归母净利润同比增长28.2%至4611万元，扣非归母净利润同比增长20.8%至2853万元。

3. 公司拥有已开业直营影院“SFC上影影城”51家，银幕总数为375块。

4. IP商业化进展顺利，番剧和动画电影pipeline清晰，公司控股子公司上影元围绕IP全产业链开发运营。

5. 公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.14元（含税），预计合计派发现金红利5109万元（含税），占归母净利润的40.2%。

6. 预计公司2024-2025年归母净利润为2.6/4.2亿元，2026年为5.3亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为53/33/26倍，维持“买入”评级。