分众传媒：财信证券-分众传媒-002027-业绩韧性强，中期分红回报股东-240812

投资标的：分众传媒（002027） 推荐理由：公司2024H1业绩韧性强，营收和净利润均实现稳健增长，日用消费品行业贡献显著。

中期分红计划彰显回报股东决心，预计未来业绩持续增长，维持“买入”评级，具有长期投资价值。

- 分众传媒2024H1实现营收59.67亿元，归母净利润24.93亿元，业绩韧性强，日用消费品行业贡献显著。

- 公司中期分红计划拟每股派发现金0.10元，彰显回报股东的决心。

- 预计未来三年公司营收和净利润持续增长，维持“买入”评级，风险主要来自政策监管和市场竞争。

1. 公司2024年上半年业绩表现：营收59.67亿元，同比增长8.17%；归母净利润24.93亿元，同比增长11.74%。

2. 公司2024年第二季度业绩表现：营收32.38亿元，同比增长10.05%，环比增长18.62%；归母净利润14.53亿元，同比增长12.65%，环比增长39.74%。

3. 公司2024年上半年楼宇媒体收入同比增长7.25%至55.05亿元，毛利率为64.31%。

4. 公司2024年上半年日用消费品行业贡献收入同比增长14.23%至38.15亿元，占整体收入比重为63.93%。

5. 公司2024年上半年互联网行业贡献收入同比下降15.86%至5.21亿元，占整体收入比重为8.72%。

6. 公司2024年7月末国内自营电梯电视数量为94.1万块，较2023年底增长8.16%；三线及以下城市的电梯电视数量为9.3万块，较2023年底增长45.30%。

7. 公司2024年7月末海外屏幕数量为17.5万块，较2023年底增长15.13%。

8. 公司宣布中期分红计划，拟每1股派发现金0.10元，合计拟派发现金红利14.44亿元，占当期归母净利润57.92%。

9. 预计公司2024年/2025年/2026年分别实现营收131.69亿元/142.86亿元/151.85亿元，归母净利润52.41亿元/56.24亿元/59.00亿元，EPS分别为0.36元/0.39元/0.41元，对应PE为16.18倍/15.08倍/14.37倍。

10. 维持“买入”评级。