非银金融行业：五矿证券-非银金融行业周报：ESG标准日益规范化，应予以高度重视-250122

- 政策推动经济社会全面绿色转型，绿色信贷规模持续增长，绿色债券市场逐渐规范化。

- ESG标准日益受到重视，企业信息披露要求将逐步从自愿转向强制实施。

- 风险提示：绿色金融政策实施可能不及预期。

本周非银金融行业报告指出，ESG标准日益规范化，值得高度重视。

政策层面，经济社会全面绿色转型的推进加速，党的十九大已强调我国经济由高速增长转向高质量发展，绿色发展成为重要内涵。

2024年将出台多项顶层设计文件，进一步推动绿色转型。

绿色信贷规模持续增长，达到35.8万亿元，同比增长25.1%；而绿色债券发行规模有所放缓，受贷款与债券利率差缩小等因素影响，但信息披露和评估要求的规范化正在加强。

ESG在2024年受到更大关注，国资委已发布相关报告要求，多个交易所也发布了环境、社会和公司治理报告的披露要求。

财政部等十个部门联合发布了企业可持续披露准则，当前为自愿实施，但未来可能逐步转向强制实施。

风险提示方面，绿色金融政策的实施可能不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. 绿色信贷相关金融机构 推荐理由：绿色信贷是我国金融支持绿色产业发展的主要工具，随着绿色信贷规模的持续增长，相关金融机构将受益于政策的推动和市场需求的增加。

2. 绿色债券发行机构 推荐理由：尽管绿色债券发行规模有所放缓，但对绿色债券的信息披露和评估认证要求的提高，将推动市场更加规范化，长期来看有助于提升绿色债券的吸引力和流动性。

3. ESG表现优异的上市公司 推荐理由：随着ESG标准的日益规范化，上市公司在环境、社会和公司治理方面的表现将受到越来越多的关注，ESG能力建设和信息披露的要求将逐步加强，表现优异的公司将更具投资价值。

4. 碳减排相关产业 推荐理由：政策支持下的碳减排贷款和专项再贷款的持续增长，意味着与碳减排相关的产业将获得更多的资金支持，相关企业的成长潜力值得关注。

风险提示：绿色金融政策实施可能不及预期，需关注政策落实情况对投资标的的影响。