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宝城期货-铜锌周报：宏观走弱，有色弱势下行-240719

研报作者：闾振兴来自：宝城期货时间：2024-07-19 16:30:38

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：铜【交易方向】：看空【理由】：宏观走弱，国内电解铜高产量状态，期价表现颓势，库存持续去化预期较强，产业下游补库意愿恢复较慢。

【期货品种】：锌【交易方向】：看空【理由】：宏观走弱，有色板块集体下跌，国内库存去化放缓，高库存导致月差处于低位，上游二季度TC加工费持续下降，炼厂收缩预期较强。

核心观点

1. 铜价持续下挫，受宏观走弱和高产量状态影响，期价维持震荡偏弱态势。

2. 锌价也持续下挫，主要受宏观走弱和有色板块集体下跌的影响，但期价下方支撑较强，需关注炼厂收缩预期。

3. 产业下游补库意愿有所恢复，电解铜库存持续去化预期较强，锌锭社库去化放缓，月差处于低位，需关注库存变化和炼厂收缩预期。

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