华金期货-黑色原料周报-250228

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：一季度供应通常为发运淡季，澳洲发运显著回升，国产铁精粉产量回升，但成材需求可能大幅回落，铁水产量维持低位，整体市场表现不确定。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看多 【理由】：澳巴发运回升，供应改善，若成材需求回暖，焦煤价格可能受到支撑。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：成材需求再度大幅回落，可能导致焦炭价格承压，市场情绪偏弱。

- 一季度供应通常为发运淡季，但澳巴发运显著回升，非主流发运维持低位。

- 国产铁精粉产量节后开始回升，需关注澳洲发运变化。

- 风险因素包括成材需求大幅回落及铁水产量持续低位。