国联期货-黑色产业策略周报-250104

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看多 【理由】：当前价格相对于历史水平偏低，且生产成本较高，预计未来利润将改善，供需关系向好。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：库存水平上升，需求减弱，短期内供需失衡导致价格下行压力加大。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：市场对未来需求存在分歧，短期内价格波动较大，需密切关注库存和开工率变化。

【期货品种】：热轧卷 【交易方向】：看多 【理由】：随着下游需求逐步恢复，预计价格将上涨，供给端压力相对较小。

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：看空 【理由】：进口煤炭量增加，国内市场供给充足，短期内价格承压。

1. 黑色产业的估值分析主要从历史对比、生产成本、现货价格及地区价差等多个维度进行，以判断商品的相对价值。

2. 驱动因素主要包括产业格局变化和库存波动，这些因素影响未来的估值和市场预期。

3. 投资机会的探索需结合估值与驱动分析，同时关注库存变化以洞察供需关系。