石化化工交运行业：光大证券-石化化工交运行业日报第10期（20250121）：中海油服发布25年战略指引，聚焦技术驱动维持高资本开支-250122

- 中海油服发布2025年战略指引，预计资本性开支为72亿元，重点投资技术研发和装备更新，技术收入占比力争达55%以上。

- 全球石油需求稳定，海上勘探投资增幅大于陆上，油服企业有望受益于勘探开发投资增长和技术应用扩展。

- 建议关注低估值、高股息的“三桶油”及油服板块，同时看好国产替代材料企业和维生素、蛋氨酸板块。

中海油服发布了2025年战略指引，预计资本性开支将保持在72亿元左右，主要用于装备投资、技术研发和基地建设。

公司计划在技术方面实现突破，推动新技术应用，力争到2030年技术板块收入占比达到60%。

随着全球油气需求稳定，油服企业将受益于勘探开发投资增长和技术应用扩展。

今日市场动态显示，原油和燃料油价格下跌，化工产品价格波动，农化和新材料市场表现不一。

投资建议方面，持续看好低估值、高股息的“三桶油”及油服板块，同时关注国产材料企业和农药化肥领域。

风险因素包括原材料价格波动、下游需求不足和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. **中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展**： 推荐理由：看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块，预计这些企业将在行业景气度提升和技术服务市场开发扩大中受益。

2. **晶瑞电材、彤程新材、奥来德**： 推荐理由：看好国产替代趋势下的材料企业，特别是国产半导体材料和面板材料有望受益。

3. **万华化学、华鲁恒升、华锦股份**： 推荐理由：积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，特别看好农药化肥及民营大炼化板块。

4. **安迪苏、浙江医药、新和成**： 推荐理由：看好维生素及蛋氨酸板块的投资机会。