消费行业：海通国际-HTI日本消费行业8月跟踪报告：实际工资继续增长，可选消费增速强劲-240930

1. 日本消费行业8月表现强劲，实际工资持续增长，可选消费增速强劲，但受地震和台风影响，部分门店营业天数减少。

2. 必选消费中，应急食品需求激增，新型啤酒销量下降超20%；软饮料销量基本持平，酒类产品收入同比下降。

3. 可选消费中，免税销售额创记录，餐饮、服装、百货商店、专卖店同店销售收入同比增长，股市中可选消费表现较好。

8月日本消费行业报告显示，实际工资增长，可选消费增速强劲。

日元持续升值，消费者信心微降。

高基数下可选消费仍增长，特别是防灾食品需求激增。

必选消费公司表现好，而新型啤酒销量下降。

可选消费公司增速强劲，免税销售额创记录。

股市中，可选消费表现较好。

投资建议重点关注海外业务占比较大的日本消费公司，如ASICS、PPIH、迅销集团、朝日集团。

风险提示包括汇率风险、通胀放缓和食品安全。

投资标的：ASICS、PPIH、迅销集团、朝日集团 推荐理由：ASICS受益于海外市场的高速扩张以及品牌力提升所带来的毛利率的提升；PPIH受益于海外游客消费强劲，折扣店客单价显著提升；迅销集团本土销售表现优异，海外门店网络持续扩张；朝日集团受益于本土啤酒产品结构改善和欧洲、大洋洲啤酒高端化。