上能电气：天风证券-上能电气-300827-经营业绩亮眼，看好公司未来持续受益新能源发展-240508

投资标的：上能电气 推荐理由：公司23年业绩亮眼，光伏、储能行业领先地位稳固，海外市场销售服务网络逐步建成，未来持续看好公司在新能源发展中的表现，预计业绩将持续增长，具备投资价值。

1. 上能电气23年业绩实现快速增长，盈利能力明显改善，未来看好公司持续受益新能源发展。

2. 公司在光伏和储能行业领先地位稳固，海外市场布局良好，有望持续开拓、实现规模化销售，为公司带来业绩增量。

3. 投资分析师建议维持“买入”评级，预测公司24-26年营业收入和归母净利润将持续增长，对应当前估值为19、13、10XPE。

1. 公司23年业绩实现快速增长，营收49.33亿元，归母净利润2.86亿元，毛利率19.23%，净利率5.8%。

2. 公司24Q1营收7.11亿元，归母净利润5109万元，毛利率23.6%，净利率7.1%。

3. 公司业务分拆情况：光伏行业收入28.79亿元，毛利率20.25%；储能行业收入19.27亿元，毛利率16.17%；海外收入6.9亿元，毛利率24.11%。

4. 公司在全球主要光伏市场国家布局，与TATA、ACWA、SOFTBANK等企业取得战略性合作关系。

5. 公司在逆变器行业领先地位稳固，连续三年名列中国企业国内储能第三方大功率PCS215kW以上出货量排名第一。

6. 公司在海外市场已获得多个百兆瓦级项目订单，在欧洲、中东、印度设立销售公司，将重点锚定欧洲、中东、北美、东南亚、巴西等市场的光储业务。

7. 分析师对公司未来营业收入和归母净利润的预测和估值。