丝路海洋-胜遇信用月报：房地产行业再获政策支撑；本轮化债效能明显-240607

1. 房地产行业受政策支持，投资信心增强，但经营和财务数据未见好转。

2. 化债效能明显，城投债整体风险下降，但低层级城投主体仍需谨慎对待。

3. 对民企地产保持谨慎，央国企地产主体整体风险可控，城投风险缓释仍依赖政策支持。

债券标的：地产行业和城投债 操作建议：对民企地产保持谨慎，央国企地产主体整体风险可控；对低层级弱资质或有信用瑕疵的城投主体保持谨慎 理由：地产行业整体未现明显好转，但市场信心的回暖可一定程度的降低行业边际风险；城投债整体风险继续呈现下降，但城投风险的缓释主要仍依赖政策支持，在“资产荒”背景下进行投资下沉的过程中仍应对低层级弱资质或有信用瑕疵的城投主体保持谨慎。