能源化工行业：东吴证券-能源化工行业大炼化周报：长丝进入“金九”时期-250907

- 国内外炼化项目价差均有所上升，国内重点项目价差为2523元/吨，国外为1141元/吨。

- 聚酯板块价格和利润均有所提升，长丝开工率保持在91.5%。

- 成品油价格下跌，PX均价下滑至842.6美元/吨，开工率保持稳定。

- 风险因素包括项目进度、宏观经济下滑和地缘风险等。

本周能源化工行业大炼化周报显示，国内重点大炼化项目价差为2523元/吨，环比增加44元/吨，国外重点项目价差为1141元/吨，环比增加56元/吨。

在聚酯板块，POY、FDY和DTY的均价分别为6871、7146和8050元/吨，均出现小幅上涨，行业周均利润有所提升。

长丝开工率保持在91.5%。

下游织机开工率为62.4%，原料和成品库存略有下降。

在炼油板块，国内汽油和柴油价格下跌，美国成品油价格同样下滑。

化工板块方面，PX均价为842.6美元/吨，环比下降，开工率保持稳定。

相关上市公司包括恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份和新凤鸣。

风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济增速放缓、地缘风险导致原材料价格波动、行业产能变化及统计误差。

投资标的：恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。

推荐理由：1）长丝行业进入“金九”时期，需求预期向好，行业利润有望提升。

2）国内重点大炼化项目价差上升，表明炼化行业盈利能力增强。

3）聚酯板块的开工率和利润均有所上升，反映出行业复苏迹象。

4）相关公司在民营大炼化和涤纶长丝领域具有较强的市场地位，受益于行业整体向好的趋势。