宏源期货-有色金属周报（铅）：暂无突出矛盾，铅价区间整理为主-250812

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：铅价处于区间整理，原料供给偏紧，但需求端表现一般，终端消费不佳，市场谨慎。

【期货品种】：铅精矿 【交易方向】：看空 【理由】：国产铅精矿报价稳定，但富含金银的铅精矿及高银含量的银铅矿TC面临下行压力，进口矿成交价偏低。

【期货品种】：废电瓶 【交易方向】：中性 【理由】：废电瓶价格略有松动，但整体仍保持坚挺，回收量有限，供给端存在地域性收紧。

【期货品种】：再生铅 【交易方向】：看空 【理由】：再生铅与电解铅价格倒挂，下游采买倾向于电解铅，开工回落，库存可能增加。

【期货品种】：电解铅 【交易方向】：看多 【理由】：电解铅开工回升，市场对性价比高的电解铅需求增加，厂库去化可能支持价格。

【期货品种】：宏观经济 【交易方向】：中性 【理由】：宏观风险依然存在，原料供给受限，整体需求不及预期，需密切关注市场动态。

- 铅价在区间整理中，当前原料铅精矿供应持续偏紧，但价格稳定性受到压力。

- 废电瓶回收量有限，价格略有松动但依然坚挺，供给端存在地域性收紧现象。

- 终端消费谨慎，电解铅开工回升，市场需求不及预期，存在宏观风险和原料供应限制。