华联期货-螺纹钢月报：预期博弈，钢价存上涨驱动-250126

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看多 【理由】：1月份钢材供应处于低位，假期累库幅度或低于往年；节后下游复工复产有望改善需求，宏观政策持续提振市场信心，预计钢价向下空间有限。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：1月份钢材供需双弱，产业存在负反馈压力，但未形成较大下跌节奏，进入2月份后需关注钢厂复产速度及库存累库情况对市场信心的影响。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看多 【理由】：政策对下游房地产、基建和制造业持续带来利好，预计节后需求边际好转，整体市场信心有望恢复。

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看多 【理由】：各地方进入两会时间，释放积极信号，经济预期向好，稳增长政策将对黑色金属形成提振作用。

1. 1月份螺纹钢库存小幅上升，但累库幅度低于往年，供应处于低位。

2. 需求受春节假期影响持续缩减，政策对房地产和基建带来利好，但市场信心仍存不确定性。

3. 预计2月份钢价向下空间有限，建议把握回调做多机会，轻仓过节并购买看跌期权保护。