中控技术：山西证券-中控技术-688777-收入增长短期承压，海外市场持续突破-241031

投资标的：中控技术（688777） 推荐理由：公司在收入增长短期承压的情况下，通过战略转型和数字化转型提升运营效率，持续拓展新业务和海外市场，未来业绩有望回升。

预计2024-2026年EPS逐年增长，维持“买入-A”评级。

- 中控技术2024年前三季度实现收入63.37亿元，同比增长11.58%，但三季度收入增速放缓至2.30%，主要因战略调整和剥离低附加值业务。

- 公司通过数字化转型和费用控制，提升了运营效率，剔除汇兑损益后净利润增长显著。

- 新业务领域快速拓展，特别是在机器人和海外市场取得突破，未来业绩有望持续增长，维持“买入-A”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度收入为63.37亿元，同比增长11.58%。

- 归母净利润为7.17亿元，同比增长3.36%；扣非净利润为6.55亿元，同比增长15.09%。

- 2024年三季度收入为20.85亿元，同比增长2.30%；归母净利润为2.00亿元，同比增长9.52%；扣非净利润为1.83亿元，同比增长25.81%。

- 剔除GDR汇兑损益后，归母净利润为7.37亿元，同比增长32.02%；扣非净利润为6.75亿元，同比增长55.60%。

2. **成本控制与效率提升**： - 前三季度销售、管理、研发费用率分别较去年同期下降1.06、1.16、0.40个百分点。

3. **战略调整**： - 公司进行战略调整，剥离了部分附加值低但前期投入较大的业务，未来收入增速有望回升。

4. **新业务拓展**： - 快速开拓机器人、风光制氢、智慧实验室、智慧煤矿、智慧园区、白酒等新业务领域。

- 智慧煤矿业务实现0到1的突破，与山西金能段王煤业和鹏飞集团合作。

- 机器人业务获得中海油、华谊集团、沙特阿美等全球高端客户订单。

5. **海外市场突破**： - 与沙特阿美签订百万美元订单，合作延伸到工业信息安全产品领域。

- 中标恒源（马来西亚）炼油有限公司监控系统改造项目，首次在东南亚成功应用机器人设备。

6. **投资建议**： - 作为国内流程工业制造领军者，快速开拓海外市场，有望带来持续增长。

- 调整盈利预测，预计2024-2026年EPS分别为1.48、1.76、2.07，对应PE分别为32.22、27.14、23.05。

- 维持“买入-A”评级。

7. **风险提示**： - 研发进展不及预期，核心人才流失风险，市场竞争加剧风险，海外市场经营风险。

以上信息可以帮助投资者更好地理解公司的财务状况、战略方向和未来潜力。