民生证券-流动性跟踪周报：资金面或仍有压力-250215

- 下周资金面可能维持紧平衡状态，央行的应对措施将是关键，当前未显现进一步宽松态度。

- 公开市场到期规模较大，政府债供给压力增加，税期扰动可能加大资金面波动。

- 短期利率上行，各类存单收益率普遍上升，市场流动性有所收紧，需关注政策不确定性和基本面变化。

债券标的：地方债、同业存单 操作建议：关注地方债和同业存单的投资机会。

理由：1. 资金面仍有压力，短期内可能维持紧平衡状态，央行的货币政策调整节奏存在不确定性，可能影响债券市场的流动性。

2. 政府债供给压力增加，地方债的发行规模显著增长，可能导致地方债的收益率上行，提供投资机会。

3. 同业存单发行规模和净融资额增加，表明市场对流动性的需求依然强劲，投资同业存单可以获取相对较高的收益率。

4. 各期限存单收益率普遍上行，尤其是1年期存单收益率的提升，可能为投资者提供更好的收益选择。

5. 监测政策变化和市场动态，灵活调整投资策略，以应对可能的风险和机会。