实丰文化：天风证券-实丰文化-002862-落地多个合作，推动玩具行业新“智”造时代-250407

投资标的：实丰文化（002862） 推荐理由：公司通过与百度、广和通等达成战略合作，推动AI玩具的研发与生产，提升产品智能化和个性化，拓展市场边界，满足教育与情感陪伴需求，预计未来业绩增长潜力大，维持“增持”评级。

- 实丰文化与百度、灵优智学达成战略合作，推出新一代AI玩具“AI魔法星”，实现智能互动与个性化体验。

- 公司借助广和通的技术，推动AI玩具向全场景沉浸式体验升级，并探索IP与AI的深度融合。

- 未来将扩展产品线，覆盖各年龄层，致力于打造儿童生态体系，维持“增持”评级，预计未来三年EPS持续增长。

实丰文化（002862）与百度、灵优智学达成战略合作，发布首批AI玩具生产计划，推动玩具行业向智能化、个性化和教育增值方向发展。

公司计划在2024年底推出新一代AI玩具——AI魔法星，具备寓教于乐和智能互动功能，能够为孩子提供个性化体验，并且具备连续对话功能。

家长可以通过专属小程序了解孩子与AI魔法星的交流情况。

与百度智能云的合作将加速AI玩具产品的推出，推动技术与内容的深度融合，同时探索创新产品形态与玩法，抢占超千亿IP衍生市场。

与广和通的合作则建立了AI产品联合实验室，利用生成式AI技术和多模态交互能力，提升玩具的沉浸式体验。

未来，公司计划通过摄像头传感器和动作识别技术，实现玩具对儿童表情和动作的捕捉，触发剧情互动，并探索全息投影和具身智能等技术，扩展产品线。

公司致力于构建一个贯穿娱乐、教育和情感的儿童生态体系，推动AI玩具的商用。

预计2024年至2026年的每股收益（EPS）分别为0.08元、0.53元和0.85元。

风险提示包括合作落地不及预期、宏观经济波动、汇率波动、市场竞争以及政策变化等。