九号公司：华安证券-九号公司-689009-2024Q3业绩点评：强alpha持续兑现-241029

投资标的：九号公司（689009） 推荐理由：公司2024Q3业绩强劲，营业收入同比增长34.75%，归母净利润同比增长139.1%。

两轮车和割草机表现突出，未来盈利弹性大。

维持买入评级，预计2024-2026年收入和净利润持续增长。

风险在于行业竞争加剧。

- 九号公司2024Q3业绩表现强劲，营业收入42.4亿，同比增34.75%，归母净利润3.7亿，同比增139.1%。

- 两轮车业务持续增长，尽管整体行业增速放缓，割草机业务在淡季中表现突出，预计未来盈利弹性大。

- 维持“买入”评级，预计2024-2026年收入和净利润将持续增长，风险包括行业竞争加剧和新品表现不及预期。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年第三季度（Q3）营业收入为42.4亿元，同比增长34.75%。

- 归母净利润为3.7亿元，同比增长139.1%。

- 扣非归母净利润为3.5亿元，同比增长160.1%。

- 2024年1-3季度（Q1-3）营业收入为109.1亿元，同比增长44.9%。

- 归母净利润为9.7亿元，同比增长156.0%。

- 扣非归母净利润为9.4亿元，同比增长169.5%。

2. **收入分析**： - 两轮车收入为25.9亿元，同比增长57%，销量同比增长54%。

- 滑板车自主品牌收入持平，销量同比下降3%。

- 全地形车收入为2.6亿元，同比增长35%。

- 割草机收入为1.5亿元，同比增长625%。

3. **利润分析**： - Q3整体毛利率和净利率分别同比提高3.3和3.9个百分点。

- 两轮车贡献核心利润，预计两轮车和滑板车的利润占比约为7:3。

4. **投资建议**： - 维持“买入”评级，认为两轮车发展良性，割草机未来有盈利弹性。

- 预计2024-2026年收入将分别为138亿、174亿和206亿元，归母净利润将分别为11.3亿、14.6亿和18.2亿元。

5. **风险提示**： - 行业景气度波动、竞争加剧、新品不及预期等风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务表现、市场前景以及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。