中信期货-铁矿石港存周度报告-240510

【期货品种】：铁矿石期货 【交易方向】：看空 【理由】：本周进口矿总库存开启小幅去库，但主要在于压港环节，钢厂以及港口环节的库存变化并不显著。

随着海外矿石到港资源的增加，预计港口压港资源将同步回升，对于港口库存而言，仍难以表现有效、持续去库。

高库存对矿石价格存在压力，因此看空铁矿石期货。

1. 本周铁矿石港存小幅去库，但主要在于压港环节，后期预计港口压港资源将回升，矿石需求短期保持上行。

2. 钢厂复产力度超预期，但利润再度压缩，可能影响钢企对原料的需求，存在限制产出释放的可能。

3. 需要关注政策因素对钢企生产节奏的影响，以及淡季叠加利润压缩对钢企产出的限制。