基础化工行业：华西证券-基础化工行业：供需偏紧，正丙醇价格跳涨-241113

- 正丙醇价格因供需失衡于11月13日跳涨至10250元/吨，年涨幅达38.51%。

- 下游需求增长，预计2024/2025年正丙醇需求将达到28.35/33.35万吨，供需格局偏紧。

- 建议关注正丙醇产能布局的公司，如三维化学、巨化股份、鲁西化工，潜在利润提升。

**投资报告核心要点总结：** 1. **价格走势**：正丙醇价格在11月13日上涨200元/吨，达到10250元/吨，月涨幅15.82%，年涨幅38.51%。

历史价格稳定在7400元/吨左右，自2023年下半年以来逐渐上涨。

2. **供需状况**：正丙醇市场呈现供不应求趋势，供需失衡导致价格可能进一步上涨。

现有名义产能为32万吨，近年无新增产能。

3. **下游需求**：正丙醇主要用于醋酸正丙酯（65%）、医药中间体（12%）、农药中间体（10%）和溶剂（8%）。

预计2024/2025年新增醋酸正丙酯产能将带动正丙醇需求增长。

4. **进出口情况**：2024年1-9月，我国正丙醇表观消费量同比增长14%，进口量和出口量分别同比增长48.77%和22.45%。

5. **相关公司**：主要受益公司包括三维化学、巨化股份、鲁西化工，均有正丙醇产能布局。

6. **投资建议**：在供需偏紧的预期下，正丙醇价格有望维持高位，建议关注相关公司。

7. **风险提示**：需注意下游需求不及预期、原材料价格上涨及产能快速扩张带来的风险。

投资标的及推荐理由： **投资标的：** 1. 三维化学 2. 巨化股份 3. 鲁西化工 **推荐理由：** - 正丙醇供需格局偏紧，预计价格将持续上涨或维持在高位，这将有助于增厚相关公司的利润。

- 这些公司均具备正丙醇的产能布局，能够直接受益于正丙醇价格的上涨和下游需求的增长。