上海沿浦：民生证券-上海沿浦-605128-系列点评三：2024Q2同比高增，客户产品双维拓展-240829

投资标的：上海沿浦（605128） 推荐理由：公司2024H1营收同比增长58.96%，归母净利润增长95.15%。

新项目和客户拓展带动业绩提升，毛利率改善，预计未来有望实现量价齐升，持续增长。

看好其在座椅骨架及新业务领域的突破，维持“推荐”评级。

- 上海沿浦2024H1营收同比增长58.96%，归母净利润增长95.15%，显示出强劲的业绩增长。

- 公司通过新项目和客户拓展，提升了产品单价和市场份额，尤其在新能源汽车座椅骨架领域表现突出。

- 预计未来业绩将持续增长，2024-2026年收入和净利润有望实现进一步提升，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024H1营收：9.87亿元，同比增长58.96% - 归母净利润：0.62亿元，同比增长95.15% - 扣非归母净利润：0.57亿元，同比增长95.06% - 2024Q2营收：4.18亿元，同比增长22.55%，环比下降26.43% - 归母净利润：0.29亿元，同比增长45.15%，环比下降6.56% 2. **客户与产品拓展**： - 新项目量产增多，订单量充足，产能利用率提高。

- 2024H1问界M7销量：10.67万辆，同比增长1626.88%。

- 新接多个自主品牌及新势力项目，单车座椅骨架销售单价提升。

- 2022年中标金鹰重工铁路专用集装箱业务，2023年10月量产。

3. **毛利率与费用**： - 2024H1毛利率：14.85%，同比+0.17个百分点。

- 2024Q2毛利率：17.47%，同比+1.60个百分点、环比+4.54个百分点。

- 2024H1研发费用：0.17亿元，同比+50.45%。

4. **客户结构与市场拓展**： - 与东风李尔、泰极爱思、麦格纳等多个主流Tier1合作，积极拓展新客户。

- 横向拓展业务至汽车门模、安全系统等新能源细分领域。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年收入为24.82/32.78/41.91亿元，归母净利润为1.73/2.37/3.30亿元。

- 对应EPS为1.46/2.00/2.79元，维持“推荐”评级。

6. **风险提示**： - 汽车销量不及预期、座椅骨架市占率提升不及预期、竞争加剧、原材料价格波动、定增进展不及预期等。

这些信息为投资决策提供了重要依据，包括公司的业绩表现、市场拓展情况、未来预期及潜在风险。