银行业：太平洋证券-银行业周报：个人消费贷“国补”开启，近六成上市银行中收同比正增-250907

- 银行业在个人消费贷“国补”政策的支持下，近六成上市银行的中收同比增长，整体市场预期稳定。

- 在适度宽松的货币政策环境下，银行板块作为红利资产仍具备强吸引力，建议关注顺周期及区域红利标的。

- 风险因素包括经济增长不及预期、息差持续收窄及资产质量恶化。

本周银行业周报的核心要点如下： 1. 行情回顾：上证指数和沪深300指数分别下跌1.18%和0.81%。

申万银行指数下跌0.49%，表现优于沪深300指数。

国有行、股份行、城商行、农商行的指数涨跌幅分别为1.26%、-1.63%、-0.49%、-0.15%。

2. 个股表现：农业银行、邮储银行和建设银行表现较好；浦发银行、招商银行和中信银行表现较差。

城商行的青岛银行涨幅最高，农商行的渝农商行表现突出。

3. 数据跟踪：银行板块PB-LF估值为0.71倍，股息率中位数为4.45%。

流动性方面，M1和M2同比分别增长5.60%和8.80%。

央行净回笼资金1.20万亿元。

4. 信贷情况：社融存量同比增长9.00%，中资银行贷款和存款余额分别同比增长7.54%和8.94%。

5. 板块观点：增量政策稳定市场预期，公募基金考核机制改革有望提高银行板块配置力度。

在适度宽松的货币政策环境下，银行板块仍具吸引力。

6. 投资建议：关注顺周期标的（如中信银行、招商银行）和区域红利充足的标的（如重庆银行、渝农商行）。

7. 风险提示：经济增长不及预期、息差收窄、资产质量恶化。

投资标的及推荐理由： 1. 中信银行 推荐理由：受益于增量政策下预期修复，具有顺周期特征。

2. 招商银行 推荐理由：同样受益于增量政策下的预期修复，具备顺周期特征。

3. 重庆银行 推荐理由：区域红利充足，基本面改善，红利属性强劲。

4. 渝农商行 推荐理由：区域红利充足，基本面改善，红利属性强劲。