非银金融行业：华福证券-非银金融行业周报：央行为稳定利率开展国债借入操作，新公司法实施助力资本市场健康发展-240706

1. 保险企业为管控负债成本，逐步调降产品预定利率，预计行业整体负债成本将得到充分管控。

2. 央行开展国债借入操作，长端利率预计逐步企稳回暖，高弹性保险板块估值持续回升。

3. 新公司法实施提升上市公司质量，推动资本市场长期健康发展，公募降佣政策加速转型，通过差异化投研服务增厚收益表现。

本周央行开展国债借入操作，新公司法实施助力资本市场健康发展。

保险行业调降产品预定利率以管控负债成本，预计行业整体负债成本将得到充分管控。

券商上市公司质量将持续提升，公募降佣政策加速转型，建议关注中国太保、新华保险。

经纪业务成交额下降，融资融券余额略降，两融余额占流通市值比例下降。

投行业务IPO规模338.36亿，公募基金规模1022.60亿。

国债收益率上升，券商板块估值处于较低水平，保险板块PEV估值分位数不同。

风险提示为经济复苏不及预期和长端利率持续下行。

根据上述投资报告，可以提取到以下投资标的及其推荐理由： 1. **中国太保、新华保险** - **推荐理由：** 在当前央行开展国债借入操作的背景下，长端利率预计逐步企稳回暖，这有助于高弹性保险板块的估值持续回升。

各险企为了管控负债成本和降低利差损风险，已经开始逐步自发性调降产品预定利率，预计整体负债成本将得到充分管控。

因此，中国太保和新华保险被建议关注，因为它们有望从这些市场变化中受益。

2. **券商板块** - **推荐理由：** 新公司法正式实施将有助于上市公司质量持续提升，推动资本市场长期健康发展。

此外，公募降佣政策的实施推动了券商研究业务的加速转型，预计他们将通过差异化投研服务来增厚收益表现。

因此，券商板块整体展示出较好的投资潜力。

以上是根据报告中的观点和数据提炼出的投资标的及其推荐理由。