有色金属行业：华西证券-有色金属行业海外季报：Solid Power 2024Q2收入为510万美元，净亏损为2230万美元-240807

- SolidPower在2024Q2实现收入510万美元，同比小幅增长，但环比下降14.75%，净亏损2230万美元，亏损幅度同比扩大。

- 运营费用上升主要由于电池和电解质开发成本增加，预计2024年运营现金使用量在6000万至7000万美元之间。

- 公司将2024年收入预期下调至1600万至2000万美元，主要因SKOn协议收入确认速度低于预期，面临新能源车销量和客户开拓风险。

### SolidPower 2024年第二季度财报核心要点 #### 财务亮点 - **收入**：2024Q2收入为510万美元，同比增加3.44%，环比减少14.75%。

- **运营亏损**：2024Q2运营亏损为2690万美元，同比和环比均有所扩大。

- **净亏损**：2024Q2净亏损为2230万美元，同比增加100.72%，环比基本持平。

- **流动资金**：截至2024年6月30日，总流动资金为3.588亿美元。

#### 运营费用 - 2024Q2和上半年运营费用高于2023年同期，主要由于电池和电解质开发、运营规模扩大及合作安排执行相关成本增加。

#### 资产负债表 - 合同应收款及关联方合同应收款为1230万美元，递延收入为1010万美元，流动负债总额为2290万美元。

- 2024Q2资本支出为440万美元，上半年资本支出为850万美元，主要用于电解质产能投资。

#### 股份回购 - 截至2024年8月6日，回购了500万股普通股，总金额为840万美元，平均每股1.64美元。

#### 2024年展望 - 预计全年运营现金使用量为6000万至7000万美元，资本支出为4000万至5000万美元。

- 总现金投资预计在1亿至1.2亿美元之间。

- 由于收入确认速度低于预期及电解质销售延迟，管理层将2024年收入预期下调至1600万至2000万美元之间。

#### 关键目标 - 扩大电解质产量和市场。

- 推进电池设计至A-2样品规格。

- 履行联合开发伙伴的重要里程碑和承诺。

- 加强在韩国的影响力。

#### 风险提示 1. 全球新能源车销量不及预期。

2. 客户开拓不及预期。

3. 行业竞争加剧。

### 投资标的 **SolidPower** ### 推荐理由 1. **收入增长潜力**：尽管2024Q2的收入为510万美元，较2023Q2略有增长，显示出公司在市场上的持续发展潜力。

2. **强劲流动性**：截至2024年6月30日，SolidPower的流动资金达到3.588亿美元，流动性状况良好，为未来的投资和运营提供了保障。

3. **资本支出与研发投资**：公司在电解质产能和研发方面的投资（2024年资本支出预计在4000万至5000万美元之间）表明其对技术创新和市场扩展的重视。

4. **市场扩展计划**：SolidPower计划通过增加产量、推进电池设计和加强在韩国的影响力，进一步拓展市场，提升竞争力。

5. **管理层对未来的信心**：尽管收入预期有所下调，管理层仍然对2024年的目标保持乐观，显示出公司对未来发展的信心。

6. **行业前景**：随着全球新能源车销量的持续增长，SolidPower作为电池技术公司，有望受益于行业整体的向好趋势。

### 风险提示 - 全球新能源车销量不及预期 - 客户开拓不及预期 - 行业竞争加剧 总体来看，SolidPower在技术创新、市场扩展及流动性方面展现出积极的投资价值，尽管面临一定风险，但长期前景依然看好。