平煤股份：长城证券-平煤股份-601666-精煤战略稳步推进，股东持续回购公司股份-240820

投资标的：平煤股份（601666） 推荐理由：公司持续推进“精煤战略”，主焦煤品质全国领先，具备丰富铁路资源，辐射市场广泛。

预计未来三年营业收入和净利润稳步增长，股息率可观，维持“增持”评级。

风险包括安全事故及政策收紧。

1. 平煤股份上半年实现营业收入增长，但归母净利润下降，主要因煤炭业务受一季度事故停产影响。

2. 公司持续推进精煤战略，计划增持公司股份，提质增效，稳中求进，预计未来营业收入和净利润将有所增长。

3. 投资建议维持“增持”评级，但需注意煤矿安全生产事故、政策趋严等风险。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键点： 1. **财务表现**： - 2024年上半年营业收入为162.54亿元，同比增长1.78%。

- 归母净利润为13.93亿元，同比减少37.66%。

- 扣非后的归母净利润为14.08亿元，同比减少33.59%。

- 基本每股收益为0.5776元，同比减少40.14%。

- 2024年第二季度营业收入为80.10亿元，环比减少2.84%，同比增加9.14%；归母净利润为6.52亿元，环比减少11.93%，同比减少40.04%。

2. **产销量数据**： - 上半年原煤产量为1420.82万吨，同比减少7.56%；商品煤销量为1348.75万吨，同比减少13.20%。

- 二季度原煤产量为757.98万吨，同比微增0.16%，环比增加14.35%。

3. **价格与成本**： - 上半年吨煤售价为1088.43元/吨，同比增加9.31%；吨煤成本为771.60元/吨，同比增加13.36%。

- 二季度吨煤售价为1017.46元/吨，同比增加9.03%，环比减少11.98%；吨煤成本为706.06元/吨，同比增加15.98%，环比减少15.34%。

4. **毛利情况**： - 上半年吨煤毛利为316.83元/吨，同比增加0.56%；二季度吨煤毛利为311.40元/吨，同比减少4.01%，环比减少3.29%。

5. **股份回购与增持计划**： - 股东已累计回购1.08%的公司股份，计划在未来6个月内增持不低于3亿元的A股股份。

- 截至2024年7月31日，已回购2668.01万股，支付总金额为2.83亿元。

6. **战略与发展方向**： - 公司持续聚焦“精煤战略”，计划2024年焦精煤产量达到1305万吨。

- 推进智能矿山建设和绿色充填开采，致力于提升煤炭产品附加值。

7. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为316.49亿元、333.20亿元、343.41亿元；归母净利润为30.10亿元、32.42亿元、32.98亿元；EPS（摊薄）为1.22元、1.31元、1.33元。

8. **投资评级与风险提示**： - 维持“增持”评级，当前PE为8.3x/7.7x/7.6x。

- 风险提示包括安全生产事故、安监环保政策趋严、下游需求不及预期、国际能源价格下跌等。

以上信息为投资决策提供了重要的财务数据、市场动态和未来发展方向的参考。