莱克电气：天风证券-莱克电气-603355-出口实现修复性增长，跨境电商收入增速较快-240715

投资标的：莱克电气（603355） 推荐理由：公司出口实现修复性增长，跨境电商收入增速较快，持续优化业务结构，自有品牌表现优秀，前景可期。

维持“买入”评级，预计未来净利润增长稳健。

1. 莱克电气在24H1实现了出口业务的修复性增长和跨境电商收入的快速增长，预计24Q2业绩同比下降主要受汇兑贡献减少影响。

2. 公司持续优化业务结构，家电出口业务收入同比增长超30%，核心零部件业务增长稳定，跨境电商业务增速较快。

3. 投资建议维持“买入”评级，预计未来净利润将稳步增长，但需关注新品销售、行业竞争、原材料价格波动等风险因素。

1. 公司24H1预计实现营收47.5亿元，同比+15.5%，预计实现归母净利润6亿元，同比+1.4%。

2. 公司24Q2预计实现收入24.4亿元，同比+19.4%，预计实现归母净利润3.3亿元，同比-16.2%。

3. 公司24H1家电出口业务收入同比增长超30%，电机及铝合金精密零部件等核心零部件业务收入同比增长超10%，跨境电商业务收入同比增长约30%。

4. 预计24Q2归母净利润同比-16.2%，主要由于去年同期有汇率的贡献，财务费用中汇兑贡献1.9亿元，24H1的汇兑贡献减少所致。

5. 预计24-26年归母净利润分别为12.4/14.1/16亿元，对应PE分别为10.2x/9x/7.9x，维持“买入”评级。