双环传动：民生证券-双环传动-002472-系列点评三：盈利提升明显，全球化+机器人加速成长-240412

投资标的：双环传动-002472-系列 推荐理由：双环传动盈利提升明显，全球化战略和机器人关节业务加速成长，预计中长期收入和净利润将持续增长，具有投资潜力。

1. 双环传动2023年营收和净利润均实现明显增长，主要得益于全球化市场拓展和机器人关节业务的加速发展。

2. 公司新能源齿轴销量持续增长，毛利率提升明显，同时通过分拆上市机器人减速器子公司，加速业务拓展。

3. 投资建议维持“推荐”评级，看好公司中长期成长，预计2024-2026年收入和净利润持续增长，但需关注新能源车市场和海外建厂进度风险。

1. 2023年营收、归母净利润和扣非归母净利润的同比增长率 2. 2023Q4营收、归母净利润和扣非归母净利润的同比和环比增长率 3. 2023Q4毛利率的同比和环比增长率 4. 2023Q4的销售/管理/研发/财务费用率 5. 公司新能源齿轴销量和收入占比 6. 公司海外建厂加速情况 7. 环动科技的收入和净利率情况 8. 环动科技分拆上市的预案 9. 公司中长期盈利预测和对应的PE分析