食品饮料行业：国金证券-食品饮料行业周报：关注酒企经销商大会定调，底部持续推荐-241130

- 白酒板块在内需反弹中略有分化，次高端酒企如水井坊、舍得酒业表现较好，建议关注其潜在催化。

- 餐饮链企业估值修复，特别是宝立食品和中炬高新的业绩改善值得关注。

- 休闲食品行业应关注多渠道及创新能力强的公司，如盐津铺子和劲仔食品。

- 软饮料市场短期催化有限，但传统强者和新兴品类仍具增长潜力，推荐东鹏饮料和农夫山泉。

- 风险提示包括宏观经济恢复不及预期、市场竞争加剧及食品安全问题。

本周食品饮料行业关注酒企经销商大会的定调，白酒板块略有反弹，但内部表现分化明显。

次高端酒企如水井坊、舍得酒业反弹幅度较大，而机构持仓较高的酒企反弹幅度较低。

临近年末，行业基本面变化增多，贵州茅台和洋河股份分别召开股东大会和经销商大会，强调消费需求和品牌建设。

预计批价在年末回款期将出现阶段性疲软，短期内市场对动销和批价变化的重视程度较高。

在餐饮链方面，企业估值修复明显，特别是低基数企业表现良好。

终端动销在消费券刺激和渠道补库存的推动下有所改善，推荐中炬高新和安井食品。

休闲食品领域，建议关注多渠道和多产品的公司，以及具备创新能力和降本增效能力的企业，如盐津铺子和劲仔食品。

软饮料市场短期催化较少，关注个股层面的新品上市和促销。

中长期看好传统强者和新兴品类的扩容红利，推荐东鹏饮料和农夫山泉。

风险提示包括宏观经济恢复不及预期、区域市场竞争风险和食品安全问题。

投资标的及推荐理由如下： 1. 贵州茅台：高端酒企，具备强大的品牌影响力和市场需求，基本面稳定，当前面临供需适配问题。

2. 五粮液：作为高端酒企，具备较强的市场地位和品牌价值，预计在未来有良好表现。

3. 泸州老窖：高端酒企，市场认知度高，具备持续的消费需求。

4. 山西汾酒：泛全国化的赛道龙头，具备良好的市场基础和发展潜力。

5. 古井贡酒：同样是泛全国化的龙头企业，具备较强的市场竞争力。

6. 水井坊：次高端酒企，弹性较高，机构筹码已基本出清，短期内有反弹潜力。

7. 舍得酒业：次高端酒企，具备较高的市场弹性，近期反弹幅度较大。

8. 中炬高新：餐饮链企业，具备新管理层赋能的潜力，预计能实现全面修复。

9. 安井食品：B端占比较高，具备良好的市场前景，预计在新品推动下实现增长。

10. 盐津铺子：休闲食品企业，具备多渠道和多产品优势，有望在市场中保持竞争力。

11. 劲仔食品：同样是休闲食品企业，具备快速扩张的潜力。

12. 东鹏饮料：具备稳健增长和快速扩张的双重优势，适合长期关注。

13. 农夫山泉：传统饮料强者，具备规模化优势和市场份额提升的潜力。

以上标的均在各自领域展现出较强的市场竞争力和发展潜力，适合投资者关注。