爱旭股份：海通国际-爱旭股份-600732-TOPCON产能升级改造，ABC组件放量可期-240505

投资标的：爱旭股份-600732 推荐理由：公司P型PERC电池业务稳健运营，全球市场份额不断提升，计划技改升级至TOPCon产能，有望持续保持行业竞争力与盈利能力；ABC组件转换效率持续突破，24年有望放量，预计未来净利润稳步增长，具有投资潜力。

1. 爱旭股份计划升级产能，推出新型ABC组件，业绩有望改善。

2. 公司P型PERC电池业务稳健运营，计划技改升级至TOPCon产能，以保持竞争力。

3. 预测公司未来净利润下调，但给予20倍PE评级，目标价为19.60元，维持“优于大市”评级。

1. 公司实现营业收入和归母净利润的同比降低情况 2. 公司计划对现有PERC电池产能进行技改升级，并在安徽滁州投资新建首期15GWTOPCON电池产能 3. 公司ABC电池平均量产转换效率和组件量产交付转换效率的情况 4. 对公司未来盈利预测及投资建议